全球股市”黑色星期一”，资本市场的集体高烧与退烧时刻

全球金融市场同步上演”雪崩”行情——道琼斯指数狂泻1200点，日经225暴跌4.3%，德国DAX指数触发熔断。这场自2020年以来最惨烈的集体抛售，让54万亿美元市值在24小时内蒸发近5%，犹如一场资本市场的急性高烧。

导火索来自美国4月CPI数据的”最后一根稻草”。3.9%的核心通胀率粉碎了降息幻想，引发利率期货市场对美联储”更高更久”政策的恐慌重估。更致命的是，全球主权债券遭遇同步抛售，德国10年期国债收益率突破2.6%，创2011年来新高。这种”股债双杀”的经典组合，暴露出量化宽松时代积累的流动性泡沫正被刺破。

结构脆弱性在暴跌中显露无遗。特斯拉单日市值蒸发820亿美元，揭示科技股估值仍严重依赖廉价资金；日元汇率跌破160大关，暴露套利交易平仓引发的连锁反应。特别值得警惕的是，印度Sensex指数7%的跌幅与越南股市的熔断，预示着新兴市场可能重演2013年”缩减恐慌”危机。

这场全球资产定价的重置，本质是金融体系在戒断”货币鸦片”时的阵痛。当各国央行不再扮演”救市上帝”，投资者终于意识到：被廉价资本掩盖多年的经济周期铁律，正以最原始的方式宣告回归。