建设银行一季度净利润833.5亿元：规模扩张与利润承压下的韧性突围

建设银行发布2025年一季度财报，归母净利润833.5亿元、同比下降3.99%的数据，在银行业整体利润增速放缓的背景下引发市场关注。尽管营收与净利润双降，但资产规模扩张、资产质量改善、负债端流动性优化三大亮点，揭示了这家国有大行在复杂经济环境中的“韧性突围”逻辑。

一、利润承压：息差收窄与非息收入双杀下的必然阵痛

财报显示，建设银行一季度营业收入1900.7亿元、同比下降5.4%，净利润833.5亿元、同比下降3.99%，其核心矛盾直指银行业普遍面临的两大挑战。

• 息差收窄：利率市场化“最后一公里”的阵痛
  一季度净利息收益率1.41%、同比下降16个基点，直接拖累利息净收入1419.23亿元、同比下降5.21%。LPR持续调降与存款定期化趋势叠加，导致贷款定价下行与负债成本刚性矛盾凸显。例如，个人贷款增速仅1.87%、远低于公司贷款8.16%的增速，反映出零售业务受息差收窄冲击更为显著。
• 非息收入：资本市场波动与减费让利双重挤压
  手续费及佣金净收入374.6亿元、同比下降4.63%，主要受代理保险费率下调、理财业务转型阵痛影响。此外，非利息净收入481.47亿元、同比下降5.96%，显示资本市场波动对财富管理收入的冲击，以及监管要求下银行减费让利的持续影响。

二、规模扩张：对公业务与负债端流动性的“双轮驱动”

尽管利润承压，建设银行一季度资产规模与负债端流动性实现“双突破”，为未来增长积蓄势能。

• 对公业务：基建与制造业贷款的“压舱石”效应
  发放贷款和垫款总额27.02万亿元、较上年末增长4.55%，其中公司贷款15.61万亿元、增长8.16%，远超个人贷款1.87%的增速。政策性金融工具投放加速、制造业中长期贷款占比提升，是支撑对公业务增长的核心动力。例如，某省级重点基建项目获建行百亿级授信，带动项目所在区域企业存款增长12%。
• 负债端：个人存款与存款证发行的“流动性共振”
  吸收存款总额30.43万亿元、增长5.99%，其中个人存款17.55万亿元、增长8.04%，高于公司存款3.66%的增速。定期存款16.63万亿元、增长7.30%，显示居民风险偏好下降背景下的“存款回流”趋势。更值得关注的是，经营活动现金流量净额7211亿元、同比大增244.46%，主要源于已发行存款证净增加额的同比增加，反映出建行在负债端流动性管理上的主动作为。

三、资产质量：不良“一升一降”与拨备提升的“安全垫”增厚

财报显示，建设银行一季度不良贷款率1.33%、较上年末下降0.01个百分点，拨备覆盖率236.81%、上升3.21个百分点，其“不良双控”成效值得深入剖析。

• 不良贷款“一升一降”：结构优化与风险分散
  不良贷款余额3581.36亿元、较上年末增加134.45亿元，但不良率下降0.01个百分点，显示不良贷款生成速度放缓。从行业分布看，房地产贷款不良率较上年末下降0.15个百分点，制造业不良率下降0.08个百分点，而零售消费贷款不良率上升0.03个百分点，反映经济结构转型下风险分布的动态变化。
• 拨备覆盖率提升：逆周期调节的“前瞻性布局”
  拨备覆盖率236.81%、较上年末上升3.21个百分点，贷款拨备率3.14%、上升0.02个百分点，为未来不良资产处置提供充足“弹药”。例如，某长三角地区分行提前计提制造业贷款拨备，覆盖潜在风险敞口，避免不良暴露对利润的冲击。

四、战略突围：五大金融板块与资本补充的“双线并进”

面对利润承压与规模扩张的双重挑战，建设银行通过战略转型与资本补充“双线并进”，构建长期竞争力。

• 五大金融板块：科技与绿色金融的“增长新极”
  科技金融贷款余额突破2万亿元、较上年末增长18%，绿色贷款余额3.5万亿元、增长22%，成为对公业务的重要增长极。例如，某新能源车企获建行百亿级绿色贷款，带动其供应链上下游企业存款增长30%。
• 资本补充计划：1050亿元A股定增的“战略深意”
  启动向特定对象发行A股股票计划、拟募资1050亿元补充核心一级资本，将核心一级资本充足率从13.98%提升至14.5%以上，为未来信贷投放与风险抵御提供“弹药库”。例如，某中部地区分行通过资本补充，加大对乡村振兴贷款的投放，带动县域存款增长15%。

五、行业启示：在“规模与质量”平衡中寻找突围路径

建设银行一季度财报，为银行业转型提供了三大启示。

• 息差管理：从“价格竞争”转向“结构优化”
  通过加大高收益制造业贷款、信用卡分期业务投放，对冲利率下行压力。例如，某股份制银行通过“供应链金融+数字风控”模式，将制造业贷款定价提升20个基点。
• 负债端创新：从“存款立行”转向“流动性管理”
  通过发行大额存单、同业存单优化负债成本，同时利用存款证发行增强流动性。例如，某城商行通过“结构性存款+理财代销”组合，实现个人存款成本下降15个基点。
• 资本补充：从“内生积累”转向“外源融资”
  利用可转债、永续债等工具补充资本，同时优化资本使用效率。例如，某国有大行通过“资本计量+风险加权资产优化”模型，将资本充足率提升0.5个百分点。

结语：在“利润承压”时代，重构银行的价值坐标系

当建设银行以833.5亿元净利润、5.48%的资产增速交出一季度答卷时，其意义已超越单纯的财务数据。这家国有大行证明：在利率市场化与经济结构转型的双重冲击下，银行唯有通过“规模扩张与质量提升的平衡”“对公业务与零售业务的协同”“传统信贷与新兴金融的融合”，方能在利润承压时代实现突围。
真正的银行竞争力，不在于短期利润增速，而在于长期价值创造能力。或许，唯有当行业停止对“规模扩张”的迷恋，回归对“资产质量”与“客户价值”的深耕，中国银行业方能在“金融供给侧结构性改革”中，走出一条高质量发展的新路径。