谷歌大跌7.26%：AI战场失守与资本困局双重夹击

美东时间2025年5月7日，谷歌母公司Alphabet股价单日暴跌7.26%，市值蒸发1374亿美元，创下自2024年第四季度财报发布后的第二轮深度调整。此次暴跌的导火索，是苹果公司宣布将开发基于AI的浏览器搜索引擎，直接冲击谷歌搜索广告这一核心命脉。

从业务层面看，谷歌正陷入“AI增长悖论”。尽管其2025年一季度云业务收入同比增长28.1%，但增速较去年同期放缓0.3个百分点，且远低于亚马逊AWS（31%）和微软Azure（34%）的增速。更严峻的是，苹果Safari浏览器若转向AI驱动的搜索模式，将直接分流谷歌每年约200亿美元的默认搜索授权收入。摩根大通分析师指出，若苹果搜索引擎在2026年上线，谷歌搜索广告收入可能下滑15%-20%。

资本支出压力进一步加剧市场恐慌。谷歌2025年计划投入750亿美元用于AI基础设施，较市场预期高出近30%，但AI产品商业化进程却滞后于竞争对手。OpenAI的GPT-5、Anthropic的Claude 4已抢先布局企业级市场，而谷歌Bard仍深陷“幻觉问题”争议。高盛研究显示，谷歌AI投资回报周期可能长达5-7年，远超市场耐心阈值。

此次暴跌不仅暴露了谷歌在AI时代的战略滞后，更折射出科技巨头从“流量霸权”向“技术主权”转型的阵痛。当AI成为重构商业规则的底层逻辑，谷歌的搜索护城河正在加速瓦解。