科技股领跌美股上演”高台跳水”：苹果特斯拉重挫背后的市场信号

昨夜美股市场再度上演惊心动魄的”高台跳水”行情。三大指数早盘集体高开，道指一度上涨逾200点，却在午后风云突变，最终全线收跌。其中科技股成为重灾区，苹果、特斯拉两大巨头双双暴跌近5%，拖累纳斯达克指数收跌1.5%，创下近一个月来最大单日跌幅。

苹果公司股价跌破180美元关口，市值单日蒸发逾1200亿美元。市场分析认为，这与其在中国市场销售疲软直接相关。最新数据显示，iPhone在华销量一季度同比下滑19%，市场份额被华为等本土品牌蚕食。更令投资者担忧的是，苹果近期缺乏突破性创新产品，Vision Pro头显的高定价策略也引发市场对其增长前景的质疑。

特斯拉的暴跌则更具戏剧性。尽管马斯克宣布将加速推出平价电动车型，但投资者似乎更关注其全球交付量四年来首次下滑的事实。中国市场竞争加剧、欧洲市场需求疲软，叠加美国本土电动车补贴政策调整，多重利空因素形成”完美风暴”。尤其值得注意的是，特斯拉已从2023年的”七巨头”领涨股，转变为今年的领跌股，反映出市场对成长股估值体系的重新校准。

这轮科技股抛售潮背后，实则暗藏三大市场逻辑：首先，美联储降息预期持续降温，美债收益率攀升压制成长股估值；其次，地缘政治风险加剧导致资金避险情绪升温；最重要的是，科技巨头正面临从”估值扩张”向”盈利兑现”的艰难转型。当市场意识到高利率环境可能长期存在时，那些依赖未来现金流的科技公司自然首当其冲。

展望后市，投资者需警惕科技股的波动可能才刚刚开始。在6月美联储议息会议前，市场或将持续修正对科技股的过度乐观预期。不过从历史经验看，这种由估值调整引发的技术性回调，往往为长期投资者提供了难得的布局机会。关键是要区分哪些企业面临暂时性挑战，哪些正在经历根本性转折——苹果的创新乏力与特斯拉的产能困境，显然属于需要更谨慎对待的后者。